Der Goldpreis hat ein Rekordhoch erreicht. Die anhaltenden Handelskonflikte und Inflationsängste haben die Nachfrage nach sicheren Häfen deutlich gesteigert.
Der Goldpreis stieg auf 2.800 US-Dollar pro Unze (2.691,80 Euro pro Unze), da die Zolldrohungen von Präsident Trump gegen Kanada, Mexiko und China die Angst vor einem Handelskrieg schürten. Inflationsängste und eine zurückhaltende Haltung der Federal Reserve führten zu einer erhöhten Nachfrage nach sicheren Häfen. Analysten prognostizieren, dass der Goldpreis angesichts der anhaltenden wirtschaftlichen Unsicherheit die Marke von 3.000 $/oz (2.884,50 €/oz) erreichen könnte.
Am Freitag erreichte der Goldpreis mit 2.800 US-Dollar pro Unze ein Rekordhoch. Dieser Anstieg ist auf die Flucht von Anlegern in sichere Häfen zurückzuführen, die sich aufgrund der eskalierenden Handelskonflikte und der zunehmenden Sorgen um die US-Finanzpolitik in Sicherheit bringen wollten. Der Anstieg, der den fünften wöchentlichen Zuwachs in Folge für Gold markiert, wurde durch erneute Drohungen des ehemaligen US-Präsidenten Donald Trump, Zölle in Höhe von 25 % auf Importe aus Kanada und Mexiko zu erheben, sowie durch vage, aber unheilvolle Warnungen vor zusätzlichen Maßnahmen gegen China ausgelöst.
Handelskonflikte und wirtschaftliche Ungewissheit
Trumps Zolldrohungen haben die Ängste vor einem globalen Handelskrieg, der das Wirtschaftswachstum abwürgen und die Lieferketten destabilisieren könnte, neu entfacht.Analysten warnen, dass solche Maßnahmen zu Vergeltungszöllen führen könnten, die die Märkte weiter destabilisieren. Die Welthandelsorganisation (WTO) berichtet von einem Wachstum des Welthandels im Jahr 2023 von nur 0,8 %, im Vergleich zu 3,4 % im Vorjahr. Diese Entwicklung ist auf geopolitische Spannungen und protektionistische Maßnahmen zurückzuführen, die zu einer Verlangsamung des Handelswachstums geführt haben.
Die Attraktivität von Gold als sicherer Hafen wird durch die Befürchtungen hinsichtlich der Finanzlage der USA weiter verstärkt. Die von Trump versprochenen Steuersenkungen und Einwanderungsreformen haben Ängste vor steigenden Defiziten und einer möglichen Inflation geschürt. Die Staatsverschuldung der USA hat kürzlich die Marke von 34 Billionen Dollar überschritten und das Congressional Budget Office (CBO) prognostiziert, dass das jährliche Defizit bis 2030 auf über 2 Billionen Dollar steigen wird.
Die vorsichtige Haltung der Federal Reserve
Die jüngsten Äußerungen des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, haben die Unsicherheit weiter verstärkt. In seiner Rede am Mittwoch betonte Powell eine "abwartende" Haltung gegenüber der Geldpolitik und verwies auf die Notwendigkeit, die Auswirkungen der fiskalischen Maßnahmen der neuen Regierung zu bewerten. Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) hat in dieser Woche die Zinssätze unverändert gelassen, nachdem er sie seit September dreimal in Folge gesenkt hatte. Damit signalisiert er eine vorsichtige Haltung inmitten der stockenden Fortschritte bei der Inflation.
Die am Freitag veröffentlichten Daten zeigen, dass der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, der Kernpreisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), im Dezember nur um 0,2 % gegenüber dem Vormonat und 2,8 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist. Die Inflation liegt zwar weiterhin über dem von der Fed angestrebten Ziel von 2 %, jedoch deuten das gedämpfte Wachstum der Realeinkommen und der anhaltende wirtschaftliche Gegenwind auf weitere Zinssenkungen hin.
Die Goldrallye im Kontext
Die derzeitige Entwicklung des Goldpreises reflektiert die Tendenzen, die sich derzeit auf dem Rohstoffmarkt abzeichnen. Laut Angaben des World Gold Council wurde im Jahr 2023 eine globale Goldnachfrage von 4.899 Tonnen verzeichnet, die maßgeblich durch die Käufe von Zentralbanken und das Interesse von Privatanlegern getrieben wurde. Zentralbanken, insbesondere in den Schwellenländern, haben Gold in großem Umfang zur Diversifizierung ihrer Reserven und zur Reduzierung ihrer Abhängigkeit vom US-Dollar erworben.
Andere Edelmetalle zeigten eine gemischte Performance. Die Silberpreise sind leicht zurückgegangen, während Platin und Palladium zugelegt haben. Dies ist auf unterschiedliche Trends bei der industriellen Nachfrage zurückzuführen. Platin, das in Katalysatoren und Wasserstoff-Brennstoffzellen verwendet wird, hat von der grünen Energiewende profitiert, während die Erholung von Palladium an die Verknappung des Angebots und die robuste Nachfrage des Automobilsektors gebunden ist.
Welche Entwicklungen sind bei Gold zu erwarten?
Analysten beurteilen die Aussichten für Gold weiterhin optimistisch. Laut John Reade, Chefmarktstratege des World Gold Council, begünstigen Handelsspannungen, fiskalische Unsicherheit und eine zurückhaltende Fed die Situation für Gold. Er prognostiziert, dass Gold bis Ende 2024 die Marke von 3.000 US-Dollar pro Unze testen könnte, wenn die aktuellen Trends anhalten.
Allerdings sind auch Risiken zu berücksichtigen. Eine plötzliche Deeskalation der Handelsspannungen oder besser als erwartet ausgefallene Wirtschaftsdaten könnten die Attraktivität von Gold schmälern. Vorerst ist der Status des Edelmetalls als ultimativer sicherer Hafen jedoch gesichert.